来源：经济观察报 图原编辑www.team-china.com:TSq)r;@p$eXe
作为中国资产证券化的“奋力一跃”，分别由银监会、证监会主导的两套REITs（房地产投资信托基金）方案历经多年的讨论，终将见曙光。本报独家获悉，银监会版的REITs方案试点将在年内推出，目前，上海国际信托、中信信托、平安信托均已上报了相关设计方案。相比于银监会版的债券类REITs,证监会版的股权类REITs将面临更大的制度障碍。接近决策层人士告诉本报，以往困扰REITs推出的许多问题，包括物业资产的评估、登记等问题，在相关部委反复的沟通中，都已经得到了明确。据称，证监会版REITs将在海通证券、嘉实基金中进行试点，但步伐将肯定落后于银监会版的债券类REITs推出，主要原因是，“在二次征税问题上，一直并未得到国税总局的明确态度”,知情者说。税收政策成为了最终不得不面对，但尚无实质进展的问题。公开资料显示，目前已运行REITs的国家都通过税法改革，避免双重征税以便提高物业回报率。例如美国，在免除了企业所得税的情况下，美国的REITs 收入回报率达到8.4%.但在中国现有税法框架下，如果希望通过长期持有物业获得租金收入，要交纳5.5%的营业税，12%的房产税，然后要缴纳25%的企业所得税，收入分红后还要交纳个人所得税；而物业资产的收购和转让，也需要缴纳高额的资产转让所得税。这在无形中提高了可供选择的物业资产门槛，同时阻碍了REITs的进一步成长。据称，2009年年底，证监会召开的有关REITs的一次内部会议上，国税总局人士首次列席参加了会议，但参会人士告诉本报：”由于国税总局在REITs的研究上参与的比较晚，比较被动，在这个问题上，国税总局只是在听，并没有表达任何意见，也没有任何态度。